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西安邮电大学西部数字经济研究院院长、二级教授张鸿：“新拼姆”标志电商从流量竞争转向供应链与品牌新赛道

(网经社讯)3月25日，拼多多集团发布截至12月31日的2025年第四季度及全年财报。在财报电话会上，拼多多方面披露，此前股东大会确立的三年战略正在稳步推进和落地见效。

2025年12月19日，拼多多集团股东大会宣布赵佳臻出任联席董事长兼联席CEO，赵佳臻发布了“聚焦、重投供应链升级，高质量发展”的下阶段集团战略，提出“ 力争三年再造一个拼多多 ”。如今，首个战略重大举措开始落地：拼多多集团正式宣布组建“新拼姆”，开启品牌自营，一期现金注资150亿元，未来三年计划总计投入1000亿元。继续重仓中国供应链，带动国内产业高质量、品牌化发展。（31页完整报告《3年投入1000亿拼多多集团组建“新拼姆”全景洞察网经社智库专家独家解读》下载： https://www.100ec.cn/zt/pddgxfa/ ）

据悉，拼多多目前已布局社交电商（拼多多APP）、私域电商（快团团、拼谷团购（内测））、社区团购（多多买菜）、跨境电商（Temu）、多多驿站等板块，如今又造“新拼姆”，有别于京东自营、天猫自营，探索第三种模式。

对此，西部数字经济研究院院长、西安邮电大学二级教授张鸿接受数字经济新媒体智库 ——#网经社独家专访。

张鸿表示，最近拼多多成立独立自营主体“新拼姆”，它并非一次简单的业务扩张，而是其自身从“流量驱动”转向“效率与品牌驱动”的关键一跃，更是中国电商行业深度整合实体供应链、竞争范式全面升级的重要信号。

相较于京东的重资产履约和天猫的平台撮合，新拼姆试图走出一条“第三条道路” ，依托Temu已打通的全球供应链与市场网络，以“平台流量+自营品控+全球输出”的融合模式，实现工厂直连、统选统研与品牌孵化。

首期150亿资金落地上海，正是看中其在供应链金融、高端人才与跨境贸易上的综合优势，意在构建从研发、品控到跨境物流的更高竞争壁垒。这一模式同样面临显著挑战。核心在于能否真正实现自营与第三方商家的公平竞争，杜绝流量倾斜，避免“既当裁判又当运动员”的监管与生态困境。同时，在拼多多根深蒂固的低价心智下，自营品牌能否建立品质认知并实现合理溢价，也是一大考验。

从长远分析看，新拼姆为“中国制造”品牌化出海提供了平台深度赋能的新范式。这场战略实验的成效，将深刻影响中国电商的竞争格局与全球市场定位，对推动数字经济与实体经济深度融合具有重要示范意义。

专家介绍：张鸿，二级教授，博士生导师，全国优秀教师，陕西省特支计划教学名师。现任西安邮电大学校学术委员会副主任，西部数字经济研究院院长。兼任陕西省经济学学会会长，陕西现代经济与管理研究院院长，陕西省数字化融合创新软科学基地主任，陕西数字乡村发展研究中心主任。社会兼职包括中国市场学会网络直播专家指导委员会副主任委员，工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员，陕西省数字经济发展专家咨询委副主任，陕西省市咨询专家委员，陕西省电子商务协同创新研究中心首席专家，陕西直播产业研究院首席专家等‌。

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