众筹超目标 3 倍，为什么还是差点死掉

超募带来的是订单量，不是现金流。量产需要的模具和备料要先垫钱，而众筹款是分阶段释放的。

第一代产品把成本压在了「看得见」的部分（结构件、灯珠），低估了逆向物流与售后这一块「看不见」的成本，而它随退货率线性放大。